„Елана“ и Saxo Bank: Доларът - нагоре, златото – надолу

Бързият растеж и връщането на икономиките в предишното им състояние вследствие на V-образно възстановяване на икономиките, е мит, смятат анализаторите на „Елана Трейдинг" и Saxo Bank.

В следващите 5 до 7 години според „Елана" ще има по-скоро балансирано поведение на икономиките с фокус към намаляване на задлъжнялостта. „Очакваме през следващите около пет години икономиките да изплащат старите си задължения", каза Цветослав Цачев, ръководител отдел анализи в „Елана Трейдинг". „В резултат ще имаме ръст, по-нисък от потенциалния", допълни той.

Заблудите на инвеститорите

Една от най-големите заблуди според него, е че отново ще видим големия апетит към рисковите сделки. „Митовете и заблудите отново се настаниха сред инвеститорите", заявиха Цачев и Дидие Абато от Saxobank.

Първият мит според тях е, че доларът ще продължи да поевтинява. Според прогнозите на „Елана Трейдинг" той ще се разменя по курс 1.3 EUR/USD в края на 2010 г. Прогнозата на Saxobank е за 1.22 EUR/USD в края на шестмесечието на 2010 г. Очакванията се дължат на затваряне на carry trades позиции. „Повишаването на лихвените нива и дори само очакванията за това ще са причина за нарастване на търсенето на долари и на увеличение на капиталовите потоци към САЩ. Не очакваме през тази година това да е основната причина за ръста на долара и на увеличение на капиталовите потоци към САЩ", каза Цачев.

Вторият мит е, че златото е убежище за инвеститорите, защото винаги поскъпва при кризи. Прогнозата на „Елана Трейдинг" е, че цената на метала ще се понижи до 950 долара за тройунция в края на 2010 г., а Saxobank прогнозира 870 долара за тройунция в края на 2010 г. В момента цената е около 1200 долара за тройунция.

Очакванията за спад в цената на благородния метал анализаторите оправдават с поскъпването на долара поради обратната връзка между тях. Очакванията са и централните банки в Азия да спрат да се интересуват от златото като средство за диверсификация на валутните си резерви. Много вероятно е златото ще тръгне нагоре отново през 2011 г., каза Цветослав Цачев.

Третият мит е, че цената на петрола ще върви само нагоре. Анализаторите очакват да има динамика на цената, но тя няма да завърши годината с особени повишения. Според „Елана" цената му в края на 2010 г. ще е 80 долара, а според Saxobank - между 70 и 80 долара за барел. „Рисковете в Близкия изток, както и изчерпването на суровината, ще продължат да поддържат цената на петрола в дългосрочен план. Поевтиняването му под 50 долара за барел през 2009 г. доведе до рязко свиване на инвестициите по разширяването на съществуващи находища или търсенето на нови. Това увеличава рисковете от нов скок на цената при дефицит", посочва Цачев.

Друга заблуда е, че американските акции са евтини. Прогнозата на „Елана трейдинг" е в края на 2010 г. S&P 500 да е около 1200 пункта, тоест ръст от 5-10%, а Saxobank очаква 950-1250 пункта, тоест - да няма никакво изменение. „Съгласни сме, че положителните нагласи на инвеститорите повишиха в повече индекса", отбеляза Абато.

Според анализаторите мит за възникващите пазари е, че Китай няма да спре да купува суровини на всяка цена. Според тях ще бъде трудно да се запазят сегашните темпове на растеж. От Saxobank обаче очакват нововъзникващите пазари да се представят по-добре от САЩ и Европа през 2010 г. Цачев е на мнение, че поскъпващият долар ще се отрази негативно върху възникващите пазари.